LOS WARRANTS

¿Qué es?

   El warrant es un contrato o instrumento financiero derivado que da al comprador el derecho, pero no la obligación, de comprar/vender un activo subyacente (acción, futuro, etc.) a un precio determinado en una fecha futura también determinada. En términos de funcionamiento, los warrant se incluyen dentro de la categoría de las opciones.

   Si un warrant es de compra recibe el nombre de call warrant. Si es de venta será un put warrant. El warrant, al igual que las opciones, dan al poseedor la posibilidad de efectuar o no la transacción asociada (compra o venta, según corresponda) y a la otra parte la obligación de efectuarla. El hecho de efectuar la transacción recibe el nombre de 'ejercer' el warrant.

Componentes propios del warrant

   Los warrants se caracterizan por ser valores agrupados en emisiones realizadas por una entidad y representados mediante anotaciones en cuenta que cotizan en un mercado organizado. Los warrant se encuadran dentro de la categoría de las opciones, dentro de este mercado se diferencian de las opciones contratadas por ejemplo en el Mercado Español de Futuros Financieros de Renta Variable. Las diferencias básicas son las siguientes:

• El plazo de vencimiento. Las opciones del Mercado tiene un plazo máximo de un año, mientras que los warrants pueden tener un plazo mayor.
• Liquidez. Los warrants suelen gozar de mayor liquidez, puesto que las entidades emisoras se encargan de que esta exista. En las opciones negociadas, la liquidez depende del mercado.

   El warrant es una apuesta. Tú apuestas x dinero (precio del warrant) a que el precio del activo en cuestión (activo subyacente) sobrepasa (warrant call) cierto valor límite (strike) antes de determinada fecha (fecha de vencimiento). O bien baja (para el caso de warrant put) de cierto valor límite (strike) antes de determinada fecha (fecha de vencimiento). Consecuentemente, según se aproxima la fecha de vencimiento pueden ocurrir dos cosas. Si la tendencia es buena, y el pronóstico parece cumplirse, esos billetes de lotería (warrants) son muy codiciados. Obviamente, en caso contrario, pierden valor. Ojo con llegar al vencimiento. Si ganas la apuesta, y el valor en cuestión sube del precio apostado (strike) te llevas para casa la diferencia entre el valor del subyacente y el valor strike, multiplicado por el número de warrants que poseas. Pero si la pierdas, quizá pierdas todo lo que invertiste y tengas que poner dinero encima.

Elementos

• El precio al que se comprará/venderá recibe el nombre de precio de ejercicio.
• Activo subyacente. Es el activo de referencia sobre el que se otorga el derecho, puede ser una acción, una cesta de acciones, un índice bursátil, una divisa, tipo de interés.
• La fecha futura en la que se producirá la transacción recibe el nombre de fecha de ejercicio.
• Prima. El precio que se paga por el warrant. Este precio se compone de:
• Valor intrínseco. Diferencia entre el precio del subyacente y el precio de ejercicio.
• Valor temporal. Es la parte de la prima que valora el derecho de compra o venta del subyacente inherente al warrant. Está determinado por elementos como la volatilidad o el tiempo hasta el vencimiento.
• Ratio: corresponde al número de activos subyacentes que representa cada warrant, puede ser por tanto una fracción o múltiplo de 1.

   El Warrant es un instrumento el cual se ve enmarcado dentro del tipo de opciones. Sería como un derecho de comprar o vender un activo subyacente a un precio y en una fecha determinada, este derecho lo posee el inversor. Estos instrumentos dan al poseedor el derecho de realizar la transacción asociada, ya sea bien de compra o de venta, y a la otra parte la obligación de realizarla. Cuando se realiza todo esto, se dice que se ha ejercido el warrant.

Características

   Los warrants son productos derivados diseñados para ellos. Ofrecen una sencilla forma de contratación.

-          Existen varios emisores y diversidad de subyacentes (acciones nacionales o extranjeras, cestas de acciones, tipos de cambio-divisas-, índices, materias primas, obligaciones…), esto permite al inversor elegir emisor y subyacente a la hora de contratar.

-          La liquidez en el mercado de warrants se encuentra garantizada puesto que existen creadores de mercado que suministran dicha liquidez

-           Apalancamiento: magnifican el movimiento del activo subyacente

-          Permiten posicionarse al alza y a la baja y obtener ganancias y/o pérdidas ilimitadas.

-          Tienen una vida limitada (entre 1 y 2 años).

¿Cómo invertir en warrants?

Los warrants se compran y se venden en Bolsa, como las acciones. Para hacerlo solo es necesario contactar con su intermediario financiero.    Hay cientos de warrants disponibles en el mercado para su negociación, por este motivo, es importante seleccionar el warrant adecuado respecto al activo subyacente seleccionado. Los warrants no sólo se diferencian por sus precios, sino que su actuación y  potencial de desarrollo es también muy diferente según sean sus periodos de vencimiento y sus precios de ejercicio.    Los indicadores  más útiles para medir la elección de un warrant son la Delta y la elasticidad. Se puede obtener información de ellos a través de las páginas web de los emisores de warrants y permiten comparar objetivamente, en un momento determinado, varios warrants emitidos sobre un mismo subyacente.    Antes de operar con warrants se recomienda: ·         Conocer todas las características del warrant sobre el que se quiere invertir, así como el régimen fiscal aplicable a estos activos. ·         Buscar el asesoramiento de los intermediarios financieros. En función de sus necesidades, le orientan sobre qué emisión comprar. ·         Seguir de forma continuada la evolución de los precios del activo de referencia o subyacente sobre el que está emitido el valor. Por sus características, los warrants pueden ser utilizados para: - Cobertura de riesgos de movimientos adversos en el precio del activo subyacente, dado que el warrant incorpora un derecho a comprar o vender, pero no una obligación. - Inversión a corto plazo o a vencimiento, sobre la base del apalancamiento, con un riesgo limitado y con los potenciales beneficios ilimitados que proporcionan los warrants.